2026年8月第三周 周评

周一，先给了一颗糖。科创50单日大涨4.14%，半导体和医药一起发力，两市109只涨停，量能比上周五放大约1100亿。SK海力士宣布在韩国投384亿美元建晶圆厂，存储、先进封装、PCB、CPO集体点火：688380 中微半导+16.81%领涨半导体，300570 太辰光20cm涨停，603259 药明康德创历史新高，002437 誉衡药业7天5板。上证收3982.65，距4000点只剩17个点，那天盘面热闹得像牛市。

周二，开始变调。指数还红着（上证+0.19%），但钱换方向了——农业接棒：种植业指数大涨11.11%，种业9家涨停、粮食概念16家涨停，300189 神农种业周一涨11%、周二直接20cm。商务部等9部门发了活跃县域消费的文件，新零售跟着涨。另一边，算力、影视、创新药集体退潮，超3200只股票下跌。指数稳、个股分，赚钱效应就一条线。

周三，最惊险的一天。全球债市风暴，美股大跌，韩国股市盘中一度熔断。A股低开低走：上证-2.40%，创业板-6.26%，科创50-6.89%，近5100只股票下跌，跌超9%的有近410只。算力、半导体、机器人集体重挫，300308 中际旭创一天成交超300亿、股价跌逾10%，603986 兆易创新成交超200亿同样大跌。钱没跑，是躲——银行、煤炭、石油、农业逆势红盘，尾盘宽基ETF放出385亿天量，有机构在场内接货。周一、周二的涨幅基本被抹掉。

周四，止跌修复。莫德纳个性化mRNA癌症疫苗三期临床成功，药明康德上调全年指引，医药直接涨停潮：20cm涨停20只，生物疫苗14家、创新药14家、免疫治疗8家涨停，688114 华大智造、688185 康希诺、688276 百克生物集体封板。黄金同步走强，伦敦金单日大涨4%重回4500美元上方，600547 山东黄金+8.59%创60日新高。但两市缩量4300亿，科创50还在跌——科技大票没人接。

周五，低开翻红。创业板+1.43%领涨，四个指数里修复最快。锂矿最猛：碳酸锂期货大涨近4%，8月锂电排产环比增7%-9%、突破300GWh，供给端检修减产近1.4万吨，002192 融捷股份涨停、002667 威领股份3连板。黄金有色继续涨，贵金属板块+5.99%，002716 湖南白银、000603 盛达资源涨停。CPO、液冷反弹，SK海力士明确CPO是系统级HBM规模化的关键，300502 新易盛推出股权激励、2026年营收考核目标不低于500亿。但医药内部分化，CRO集体回调，美诺华、哈三联跌停；农业补跌，一鸣食品、红四方、开开实业、百合花跌停。量能缩到1.89万亿。

全周下来：上证-0.56%（3927→3905），深证-1.81%，创业板-2.23%，科创50-3.73%。指数走了个冲高、砸坑、修复的过山车；个股是五天五个主角——半导体、农业、避险、医药、锂矿，轮动快得像走马灯。

这周最大的感受：板块行情，不是哪个票自己瞎蹦跶。周一半导体是板块行情，存储、封装、PCB、CPO四五个分支一起动；周二农业是板块行情，种业、粮食、化肥、土地流转一整套接力；周四医药是板块行情，疫苗、基因、CXO、创新药一个接一个涨停；周五锂矿也是板块行情，期货、现货、排产数据一起验证。凡是单打独斗的票，基本走不远。

为什么钱这么喜欢抱团？因为这周信息密度太高——存储有SK海力士的巨额投资，农业有粮价预警和县域消费政策，医药有莫德纳疫苗和药明康德的业绩指引，锂矿有期货大涨和减产数据。每一条消息背后都站着一个产业逻辑，钱会自动找最硬的逻辑抱团。周三那种大跌日反而看得最清楚：银行、煤炭、石油、农业这些有业绩、有分红、逻辑简单的方向扛住了，前期炒高的算力、机器人成了重灾区。钱在往确定性上靠，不是画饼。

医药这周最值得单独说。周三暴跌时医药里的维生素、中成药还在涨，周四直接爆发，周五CRO回调但002412 汉森制药顶着3连板创历史新高。这不是情绪游戏——[[创新药-CXO]]里记录的核心逻辑正在兑现：药明康德上半年营收288.97亿、同比增长38.93%，直接上调全年指引，在手订单664.3亿、同比增长25.2%，板块估值还在近十年15%分位的历史底部。业绩在变好、价格在地板上，资金往这里涌是理性的。周五医药分化不是主线结束，是内部换人——从炒情绪的CRO换到有业绩的疫苗和中成药。

资源品涨价是另一条暗线。周四黄金板块创60日新高，周五锂矿爆发，[[涨价主线]]里列的六氟磷酸锂、VC涨价还在延续，[[锂电产业链]]里"排产逐月走高、缺口放大"的判断被周五的数据验证。涨价一旦开始，是按季度算的事，不是一天两天。

第一，科创50和主板的裂口拉大了。周一科创50还+4.14%领涨，周三-6.89%领跌，周五勉强翻红，全周-3.73%，跑输上证3个多点。科技大票是这周资金撤离的重灾区，中际旭创、兆易创新单日成交都超200亿，股价却大跌——不是没人要，是筹码太多、接盘的手太少。科技修复得等业绩或新催化。

第二，中报进入最后密集期。8月底是半年报披露高峰，业绩已经开始主导结构：药明康德上调指引直接点燃医药，新易盛500亿营收目标给CPO撑腰，碳酸锂排产数据给锂矿背书。有业绩的方向资金敢抱团，业绩不确定的方向资金就躲。下周中报批量落地，分化会继续。

第三，量能一路缩。周四比周三缩4300亿，周五又缩到1.89万亿，比周一还少。大跌后缩量修复是正常节奏，但缩量说明反弹是存量资金在倒手，不是新钱进场。放量突破，才是新一轮进攻的信号。

第四，情绪高度被压住了。这周最高连板只有600127 金健米业4板，周五高位股集体跌停——一鸣食品、红四方、开开实业、百合花全趴在地板上。题材一追高就回落，市场不奖励追高的人，追高的基本被套。短线情绪从周一的亢奋直接掉到周五的谨慎，一周走完一个完整周期。

看两个大日子：周三（8月26日）美股盘后英伟达财报，周五（8月28日）美联储主席沃什在杰克逊霍尔年会首次演讲，中间还有美国7月PCE数据。英伟达的资本开支指引直接决定全球AI硬件链的走向，沃什的讲话决定9月利率预期——这两件事都会传导到A股的算力板块和整体风险偏好。上周三那种全球债市风暴式的急跌，就是这类外围事件引发的，下周要防同样的剧本。8月底还是中报披露的最后窗口，业绩雷和业绩超预期会同时出现。

A股自身的点位：上证在3900附近磨了三天（3894→3905），下方3870-3880有承接，上方先看3930，过了3930再看3980-4000。创业板周五站回3500上方，是四个指数里修复最快的，下周看它能不能站稳。

方向上盯三条线。一是医药（疫苗、中成药、创新药）：业绩在兑现、估值还在底部，周四那种涨停潮说明资金态度明确，回调就是低吸机会。二是资源品涨价（黄金、锂矿、有色）：涨价逻辑按季度走，期货和现货数据天天在验证。三是算力硬件（CPO、液冷、存储）：[[AI算力]]的产业逻辑没变，等英伟达财报落地，业绩兑现的方向会被资金重新捡起来。

总结判断：这周是冲高、砸坑、修复的过山车，五天五个主角，量能一路缩、高度一直压；医药和资源品涨价是最硬的两条逻辑，下周盯英伟达财报和杰克逊霍尔，放量突破3930之前，追高不如等回踩。