特别关注_20260925

市场中长期趋势的方向。无头苍蝇！如果你不知道市场中长期真正的方向，这市场短期震荡的让人吐，且像无头的苍蝇一样。我那句目前市场在趋势中的位置那个字母，才是指路明灯。不至于迷失在过程里，那已经是几个月以后的事了。再有别动不动喊踏空，吃一百次亏还侥幸。短期让你见证一下技术分析3.0 xy必杀模式的威力，这还只是30分钟周期的。

今日im主连大跌2.56%，中证1000股指期货，跌下来你才知道昨天是高位，我周一预测的有点用。这市场不只做多可以赚钱。我既不是多头，也不是空头，就是滑头。

9.24 日 为什么昨晚美三年期国债收益率涨幅最大？不是杞人忧天，是未雨绸缪。昨晚 美债收益率全线如 2年 ，10年 ，30年 大幅飙升，而涨幅最大的是三年期美债收益率，3年美债主要买家是对冲基金与资管机构，表象上是3年期国债拍卖供给冲击导致的，更核心的不是这个，这是细节，外行人看的是热闹。

一）ai与美债。3年美债 9.19日 我写了未来投资最重要的事，部分原文如下：“

ai与美债现在还是共生关系，哪天翻脸不认人，就是天敌，就是衰退，这个是未来投资最最要的事，就是防范这个，不是之一，是唯一。而且几乎不可避免要发生。技术分析3.0 看见未来，确保你能届时全身而退。” 而恰恰是3年期美债与ai最强相关。不是杞人忧天，是未雨绸缪。

二）衰退？何时？ v+里 最近两期视频我讲了宏观未来最差场景是什么样子？昨晚美债，美股，美元 ，黄金，原油，走势是缩小版，精华版。前些天也出现过一次。若持续就是大型灾难现场。要防的就是这个。现在纳斯达克与美债正在双向奔赴那个时点。

三 ）回答评论区一个问题，有人问我本周一9.21日 早上我文章说“ 本周 关注 9.23日中午附近，预计相对高位；这个时间后有个短期最强指数用技术分析3.0看会走弱”是哪个指数？ V+里 9.21日 早上我直接说了是 im主连，中证1000股指期货。

提示 一般你看我对行情的分析文章，一般看每周一早上的就行了，一般一句话能直说到要害。其他的时间基本在扯淡。

历史的回音

sox如料短期调整，没有别的，是自己撞到了自己历史的回音壁。完成了向上反弹的第二次次序对应。8.17号是第一次，碰到了另一个自己的历史回音。由于深度耦合的产业相关性，大a 18号见顶。

ai硬科技的节奏，关键抓住它。在我这里，一目了然。

昨天的大跌把很多人都跌懵了。从月度预测图看，不论是时间还是空间都在预测范围内

引用：@lymdz股市预测：我发表了头条文章:《2026年8月份预测回顾和9月份预测及应对策略》

头条文章全文（阅读数：13423）：

2026年8月份预测回顾和9月份预测及应对策略

2026年8月份预测回顾和9月份预测及应对策略

8月预测完全正确，没有一句废话。7月延续到8月，从7月30日确认低点，到8月19日指出继续按月度预测走，再到8月25日确认低点，8月整体涨跌节奏拿捏得死死的。 看我7月、8月预测的博友都避开了下跌，还抄了底，大幅跑赢大盘。 我说了8月份重要，8月预测图公开，隐去部分内容。

9月份预测及应对策略已出。年度预测跟踪9月1日已经单独发送年度V+用户。订阅年度V+用户同时享有全年每个月V+用户权益。

附图：8月预测图、8月预测回顾、9月份预测及应对策略。

以下内容仅V+可见。

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8月预测目标4150，因各板块分化，半导体也未形成分时共振没能带动大盘有力度反弹，故未能上冲4150目标。

9月整体呈现反弹后高位震荡形态。板块将继续分化，有的将创反弹新高，有的反弹后创新低，大盘呈现高位窄幅震荡，空间在3850-4050之间。

个股还是以原来抄底板块和个股为主，设定止赢，采取跟随策略。

目前看黄金、有色、化工、煤炭资源类和药、农业、养殖吃的一类表现较强。

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严格来说，这根本不属于回购，不仅没有增厚股东每股价值，后续股权激励的成本由股东承担。

引用：@蓝鲸新闻：#中际旭创完成50亿元股份回购# 【中际旭创：完成50亿元股份回购】

9月24日，中际旭创(300308.SZ)公告称，公司于2026年8月31日审议通过回购方案，拟以自有资金或自筹资金回购股份用于股权激励或员工持股计划。截至9月23日，公司累计回购565.31万股，占总股本0.48%，成交总额49.97亿元，回购方案已实施完 ...铺开

财联社9月24日讯（编辑 李莹）美东时间周三，美股三大指数集体收跌。

①美债收益率大幅上行，10年期美债收益率升至2007年来最高水平；

②美联储巴尔释放鹰派信号，市场对美联储10月加息押注升至七成；

③Meta旗下AI智能体Muse持续发酵，冲击"中间商"模式，在线旅游股重挫；

④市场传闻：台积电将于2027年1月上调晶圆代工价格3%至6%。

又逢924，话说一辈子投资生涯，能遇见几次 924 级别的行情。

924 行情属于政策 + 估值底部 + 流动性三重共振的史诗级反转行情，对标 A 股历史上 519、05‑07、14‑15 这一类级别，是数年一遇的时代区间。

A 股历史上同等级别的大行情回顾

1999 年 5・19 行情：政策托底，科技股爆发，短期指数暴力拉升，属于政策驱动反转牛

2005‑2007 股权分置大牛市：制度改革 + 经济高增长，全市场超级大牛市

2014‑2015 改革杠杆牛：改革预期、流动性宽松，全面普涨

2024‑9‑24 行情：多部委联合政策组合拳，市场极度悲观底部，流动性释放，短时间量级爆炸，反转级行情

从历史看，这种级别的完整大行情，A 股大致 10 年才会出现一轮。

放在个人投资生涯看

一个人的有效投资时间，大多是25‑65 岁，约 40 年交易周期：

按 10 年一轮史诗级大行情算，理论一生也就 3‑4 次这种级别区间。

年轻时本金少、认知不足，来了行情看不懂、不敢重仓，容易错过第一轮和第二轮。

人过中年难免忙碌，有些行情你身在市场，但在熊市被深度套牢，底部已经没有子弹，行情启动时往往是市场最绝望的时候，反弹减亏，中途离场，牛市还没来就已经退出市场，也就错过了第三轮和第四轮。

现实中绝大多数投资者，真正完整吃到一轮完整史诗级大牛市，往往也就 1次。

924行情是馈赠，你曾身在其中，曾经享受，无论赚多赚少，至少曾经拥有。也给你更深刻的启示：真正拉开差距，不是年年赚钱，而是——大级别机会出现的时候，你在场、有仓位、拿得住；熊市活下来保存本金。

周天王也说： “人生发财靠康波”：人的一生，重大财富区间就那么寥寥几次，抓住 1‑2 次就足以改变账户层级，其余时间重在防守与等待。#上证指数# #股票财经#a股924行情两周年##924行情#

量度的精度与时空的裂缝！感恩先生的启迪！

引用：@百年一人：视角，思想！我说过，窗帘背后有什么不取决于智商，取决于视角！到窗帘背后看一下就行了！很多年前，北京大雪，飞机航班取消。好多人，换乘高铁！高铁上比较适合大家交流！其中有个画家，大谈他的画，据他说，他的画很贵，按尺卖的！有一副挂在了人民大会堂里面！那画面非常奇特震撼，却又很自然，天然 ...铺开

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月圆人不圆，何以言中秋？

少时满心向往，如今再无往日期盼。

小时候的中秋，是团圆，是热闹，是家人的陪伴，是满心的欢喜。

长大后的中秋，是奔波，是牵挂，是身不由己，是远在他乡。

历经世事方才懂得，不是所有的思念，都能换来如期相见。很多牵挂只能放在心里，很多团圆，只能遥遥相望。

生活有太多迫不得已，有些心酸，只能自己默默咽下。

转，cro这个板块，

在上周低位开始上涨的时候，

我就发帖讲了cro走的是波段主升，而非全面主升浪。

这是技术图形结构决定的。

昨晚我也发帖说了节前涨幅较大的板块和品种，也提到了cro，该高抛的高抛，该止盈的止盈，

是因为cro这个波段主升已经到了末期，

该进行技术性调整了，

今天这个板块也明显的铺开了调整，

cro这个板块我给的最好预期是先走一轮波段主升浪（小主升浪），然后后面再走全面逼空主升浪大行情。但两段主升浪之间，会用技术性调整做衔接。

这些都是我昨天还是前天发帖的原话。

也就是说，cro板块在我看来，最好的预期走势，也是我认为较为合理的走势，就应该是先走一轮小主升浪（波段主升），然后铺开技术性调整，再然后起爆全面主升浪。

今天的走势来看，应该就是在衔接技术性调整。个人预估的技术性调整时间是1-2周或者5-10个交易日左右。再然后就要关注是否再次放量暴涨，如果再次放量暴涨，大概率就是起爆全面主升浪逼空主升浪行情。

主升浪之前的调整结构是什么样的，主升浪之前的调整期是什么走势，其实非常重要。不同的走势，带给后市的预期是不一样的。

还是以cro为例，这个板块在8.18-9.11日之间的技术性调整，这种调整结构，带给后市的预期就是后面最可能衔接的是波段主升浪或小主升浪，而非全面逼空暴涨主升浪。实际走势来看，也确实如此，9.11日之后至今的这波上涨就是波段主升或小主升行情。

接下来衔接的新一轮技术性调整，调整期的走势结构也是相当重要，如果调整结构是强势调整，是顶多回踩10日线或20日线，不进行向下的大角度的深度回调，那么调整期结束后，衔接的主升浪是逼空主升浪大行情的概率就会大大增加。

转，股市这个地方，

业绩好的板块会主升浪，

景气度好的板块会主升浪，

但业绩差的板块也有主升浪的时候，

景气度差的板块也有主升浪的时候，

任何板块都有走主升浪的时候，

另外，股市这个地方啊，

业绩好的板块，不一定在当时当刻当前先走主升浪。

景气度好的板块，也不一定在当时当刻当前先走主升浪，

业绩差，景气度差的板块，没有业绩的板块，炒概念的板块，也可能在当时当刻当前先走主升浪。

也就是说，股市这个地方啊，任何性质的板块，都可能先走主升浪，也都可能先走主跌浪，先走调整浪。

诚然，基本面好的，业绩好的，景气度高的的板块，主升浪更扎实，上涨是实心的，不是虚着的，飘浮的。而且主升浪更容易出现机构抱团的大行情。

但股市这个地方，确实任何性质的板块都可能迎来自己的主升浪，都可能在当时当刻当前先走主升浪。

所以，我筛选方向的时候，一般不是先看基本面、景气度、业绩这些基本派信息。而是先看技术图形、量价关系和重要节点的共振表现。

通过这些方式进行筛选，先把最可能先走主升浪的板块范围缩小到几个板块，然后通过研报、产业消息、财报、政策消息等方式研究这些板块和跟踪这些板块的走势，最终市场会用真金白银的方式筛选出走主升浪的板块，市场筛选出来后跟随参与

巴菲特总说别人接受不了慢慢变富，这倒是确实是现实，不过只能说是一半的现实。

巴菲特其实也不是慢慢变富的，大家稍微查一下就知道，他早年是个短线玩家，很快就发财了（当然不是后来那种世界级巨富），然后用短线赚到的钱去投资低风险持续增长的赛道。

其实很多炒股的人都知道每年10%的门道，但是他们就是缺那笔巨大的初始资金，毕竟你有5万块，7年翻倍，可能得到老了才能有点钱，这对大多数人来说确实有点离谱，所以大家选择去投机赚快钱，然后就赔了。

炒股是反人性的，大盘还想再杀出量来，真是想起大明王朝那句话，再苦一苦百姓，大鱼不管在什么行情都想着怎么吃小鱼，小鱼吃虾米，聪明的投资者已经意识到了，就是这样一层层吃下去，庄家通吃，我们避免自己是食物链底端，这种行情能干嘛呢，可以看书学习，喝茶听歌，打游戏娱乐都可以，不被情绪影响的可以看看节假日都会涨哪些题材板块，大的还是小的，然后对照往年，找出来普遍性规律，下次是不是可以参与一些。

如果你觉得自己没有人脉，一定不要焦虑，不仅几乎所有普通人没人脉，哪怕那些混的很不错的，也是没啥人脉，尤其事业不太行的时候。

上班那群人，除非销售，跟同事几乎都是点头之交，一离职就几乎不联系了。将来真碰上点啥事，基本上还是得靠父母和兄妹，少数靠老同学（一般是初高中的居多，很多人结婚也是找初高中老同学）。

这里边人脉最差的，就是码农这个领域，上午的文章聊到了，码农们天生清高，不太愿意主动跟别人交往，可能十年职场，混一两个朋友都难。相对来说好一些的是土木老哥，可能经常一起去洗脚多少有点感情。

转，去年11月底的时候，算力和商业航天与大盘共振走强，一开始这两个板块并驾齐驱，后面开始拉开距离，商业航天明显更强，上涨阻力更小，最后是商业航天走出了大行情。算力走的是反弹行情。

去年12月中下旬时候，金属资源与大盘共振走强，然后金属资源越走越强，与商业航天并驾齐驱，市场走成了双主线格局。

也就是说，一开始是算力、商业航天并驾齐驱，然后商业航天冲出来了，再然后半路杀出了金属资源。

最终形成了商业航天、金属资源的双主线主升浪大行情格局。而算力，在这个周期里走的是反弹行情。虽然算力这轮反弹行情表现也不差，也不错，但与商业航天、金属资源的行情完全比不了。商业航天、金属资源都是主升浪大行情，是上涨最凶猛的行情。

随着英伟达GB300机柜预计于2026年起大量出货，单机柜功耗已攀升至风冷无法承载的水平。"东数西算"工程对PUE提出硬性要求——液冷PUE可降至1.15以下，相比传统风冷节能效果显著。液冷已成为新建数据中心的刚性门槛。2025年中国液冷数据中心市场规模已达159.8亿元，同比增长45.2%。

未来三年市场将进入加速放量阶段，市场规模将从2026年的232.5亿元增长至2028年的470.4亿元，实现翻倍以上增长。2025年全球液冷服务器市场规模已突破87亿美元，较上年增长约62.3%，其中中国以42.9%的份额成为最大的单一市场。

碳化硅行业调研记要

1、碳化硅行业核心结论与基础概况

碳化硅行业当前正处于成长曲线斜率最陡峭的中段，正从性能替代迈向规模放量，核心结论包括四点：

1）产业竞争本质是成本曲线与良率曲线的竞争，大尺寸化和规模化是当前最确定的产业趋势；

2） 新能源车仍是第一大下游，AI相关应用增速更快、弹性更大，需求结构正走向多点开花；

3）全球竞争格局已从海外龙头主导演变为多极竞逐、中国崛起，中国衬底厂商在6英寸规模化及8英寸切换中已跻身第一梯队；

4）行业目前正经历第一轮出清，具备技术纵深、成本控制、高质量量产能力的企业将穿越周期，分享长期红利。

材料本质与分类：碳化硅是第三代半导体中产业化程度最高的核心材料，物理性能全面突破硅材料边界，禁带宽度为硅的3倍，临界击穿场强为硅的10倍，热导率为硅的3倍，上述优势可转化为四大系统层面优势：电能转换损耗更低、器件体积更小、散热需求更少、系统功率密度更高，因此在高压高频高温场景中逐步替代硅基器件；低压低频、对成本更敏感的场景仍以硅材料为主，二者呈互补关系。

碳化硅衬底分为两类：导电型衬底主要用于制造二极管、MO­S­F­ET等功率器件，下游覆盖新能源车、光伏、储能；半绝缘型衬底主要用于制造射频器件，服务5G、6G基站及雷达。两类衬底底层技术基本一致，仅外延等后段工艺存在差异，多数厂商均布局双路线。

·产业发展历程：碳化硅产业发展关键节点如下：1824年实现人工合成，1885年制备出小尺寸晶体但未实现半导体化，仅能用作磨料、耐火材料；1955年飞利浦实验室推出莱利法，首次生长出具备一定尺寸和纯度的碳化硅，开启半导体化进程；1978年奠定当前主流PVT法工艺基础；1987年科锐成立，1991年推出全球首片商用碳化硅衬底，2001年英飞凌推出全球首款商用碳化硅二极管，2010年前后罗姆、科锐相继实现碳化硅MO­S­F­ET量产；2018年特斯拉Mo­d­el 3在主驱逆变器中采用碳化硅功率器件，客观上加速行业爆发；2020年以来新能源车、光伏等新能源板块发展，2022年后Ch­a­t­G­PT带动AI产业发展，碳化硅进入历史级扩产周期。

碳化硅产业化进程漫长，核心制约为晶体生长制备环节的工程难度，这也决定了衬底环节高成本、高壁垒的属性。

2、碳化硅产业链壁垒与降本路径

·产业链核心环节壁垒：碳化硅产业链涵盖衬底、外延、器件、终端应用四大环节，其中衬底是产业链核心技术制高点，占下游器件成本约50%。衬底制备属于多学科交叉的复杂工艺体系，包含原料合成、晶体生长、精定加工、切割、研磨、抛光、检测、清洗七大环节，其中晶体生长是难度最高的核心环节，原料合成也较为关键，后段工艺路线与硅材料较为相似。

衬底环节的高护城河由五大核心难点构筑：一是生长过程缺陷控制难度大；二是粉料合成难度高，原材料杂质会直接影响最终晶体的纯度与电学性能；三是加工难度大，碳化硅为高硬度脆性材料，后段切割、研磨、抛光过程易出现崩裂；四是扩径难度大，尺寸越大对温度分布均匀性、热应力管理的要求越高，生长良率越低；五是一致性难度高，属于半导体材料品类的共性难题。

·厂商模式与降本主线：当前衬底生产厂商主要有两类长期并存的经营模式：一是IDM全产业链布局模式，覆盖衬底、外延、器件全环节，欧美厂商更倾向该模式；二是专业分工模式，仅专注于衬底生产，国内多数厂商采用该模式。碳化硅衬底核心降本主线为大尺寸化，尺寸越大可切出的芯片数量越多，理论成本越低。

当前6英寸衬底是市场主流，8英寸衬底正快速起量，12英寸衬底已处于研发阶段，预计2030年8英寸衬底出货占比达35%。大尺寸化进程中率先实现技术突破的企业具备显著先发优势，下游产品验证周期为6-12个月，存在一定时间滞后性。

3、碳化硅市场空间与需求结构

整体市场规模与渗透率：全球碳化硅功率器件目前处于替代硅等第一、二代半导体材料的黄金区间。2020年市场规模为66.4亿美元，2024年约为32亿美元，过去5年复合增长率超40%；预计2030年市场规模接近200亿美元，对应年复合增长率约35%。

渗透率维度，2020年碳化硅功率器件渗透率仅为1.4%，主流材料仍为硅；2024年渗透率提升至6.5%，预计2030年可达22.6%，当前行业已跨过商业化临界点，未来成长空间持续扩大。

传统下游应用情况：碳化硅功率器件传统下游应用覆盖多领域，核心增长逻辑如下：

1） 新能源车是第一大应用主力：2020-2024年碳化硅功率器件在新能源车领域的市场规模复合增速达65%，预计2024-2030年全球复合增速仍高达36%，2030年市场规模预计达150亿美元，对应渗透率将超50%；2024年该领域渗透率不足20%，增长核心驱动来自800伏高压平台从旗舰车型向中高端车型渗透、碳化硅成本持续下降，同时碳化硅在电机驱动、DC­DC转换器、OBC等场景可显著降低能耗，与新能源车适配性极强。

2）光伏储能领域：碳化硅基逆变器可提升转换效率1%-3%，同时降低产品体积与重量，对光伏电站收益提升效果明显；2024年碳化硅器件在该领域渗透率不足10%，预计2030年可达20%。

3）其他传统领域：电网领域2024年碳化硅渗透率不足5%，预计2030年可达14.6%；轨道交通、家用电器等领域碳化硅功率器件也处于快速渗透阶段。

新兴下游应用情况：AI等新兴应用是碳化硅行业成长的第二曲线，对行业需求的拉动分为两条核心路径：

1）基础设施路径：AI数据中心电力需求爆发式增长，供电系统高密度化使得碳化硅功率器件成为刚需。数据显示，2025-2030年全球数据中心新增容量近100GW，2030年总容量预计达200GW，年复合增速为14%，届时全球数据中心年耗电量将占全球电力需求的3%，碳化硅可有效提升电力转换效率、降低散热成本，适配该场景需求。

2）终端创新路径：AI眼镜等新兴智能终端对光学、声学材料提出全新要求，碳化硅具备高折射率、高声学性能的物理属性，推动其在该领域渗透率快速提升，该赛道增速较高但当前市场体量相对较小。

新兴场景共性特征显著：增速快于传统下游，毛利率高于标准衬底，需求与全球AI资本开支深度绑定，对衬底规格的要求与传统功率市场存在明显差异，为衬底厂商提供了分层发展空间，可将半导体级产能之外的晶体产能向该类场景导流，在不冲击主力产品价格体系的同时提升全行业产能利用率。

4、碳化硅行业竞争格局

·全球竞争格局：全球碳化硅衬底市场集中度较高，前五大厂商市占率接近70%，其中Wo­l­f­s­p­e­ed（前身是科锐）占23.5%，中国厂商天岳先进占16.7%，天科合达占11.3%，美国其他厂商占约10%，韩国SK厂商占6%。

当前中国厂商凭借成本优势和产能扩张持续抢占份额，欧美日韩厂商仍在高端市场占据主导地位，行业第一轮出清已推进较长时间，中国厂商竞争地位持续抬升。

海外龙头Wo­l­f­s­p­e­ed发展历程是碳化硅产业史的缩影，其1987年设立，1991年推出全球首片碳化硅双用衬底，因扩张较为激进，2023、2024年行业进入下行期后陷入经营不善状态，2025年6月申请破产调整，该案例极具警示意义：在资本密集、周期波动的新兴产业中，技术领先不必然意味着财务安全，产能扩张节奏必须与行业需求曲线相匹配。

其他海外厂商中，Co­h­e­r­e­nt、SK均依靠并购卡位衬底赛道：Co­h­e­r­e­nt通过一系列并购扩张为光电元件供应商；SK前身为LG子公司，2017年被SK集团收购，2020年收购杜邦碳化硅晶圆业务后在美国扩产，是市场中较有力的竞争者。

·国内厂商格局：国内碳化硅衬底核心厂商为天岳先进、天科合达，已形成双龙头竞争格局。其中天岳先进已完成两地上市，是国内衬底龙头，仅聚焦衬底业务，与全球前十大功率器件制造商中超半数（约六七家）建立合作，目前6英寸衬底已实现大规模量产，8英寸产能处于在建阶段，12英寸衬底已研发成功，不仅在国内处于领先地位，在全球范围内卡位也较为靠前。

天科合达依托中科院物理研究所，研发实力较强，产业化进度稍落后于天岳先进，目前正在对接资本市场筹备上市。

·国内厂商竞争优势：国内衬底厂商具备体系性的三大核心竞争优势：

1）成本优势，是国内企业的核心竞争力；

2）市场优势，中国是全球最大的新能源汽车、光伏、储能的制造国与消费国，下游需求支撑充足，市场优势凸显；

3）迭代优势，国内研发端与海外厂商差距较小，整体处于快速追赶的状态。

5、碳化硅投资线索与风险提示

行业发展主线与企业筛选标准：碳化硅行业未来发展围绕三大核心主线，一是大尺寸进展，核心看8英寸良率提升及出货占比，这是形成成本代差的核心要素；二是降本渗透，需跟踪衬底价格下行节奏、头部厂商盈利认知，该指标是企业穿越周期的生死线，此前一轮行业周期下行已导致部分主体出清；三是新场景拓展，AI是最核心的需求弹性边际增量。

能够穿越行业周期的企业需具备三大核心能力：技术纵深、成本控制能力、高质量量产能力，其中成本控制是中国企业的核心竞争力，同时客户绑定也是重要考量维度，目前国内衬底厂商已经渗透进入欧美一线功率器件厂商供应链，技术实力不输海外头部企业。

一二级投资者关注要点：碳化硅行业已完成0到1的技术验证，2020年之前该阶段已获得市场普遍认知，2020年到2030年行业处于从1到10的规模放量、渗透率快速提升阶段，目前正处于从初步成长期进入中段快速放量期的关键节点。

在能源变革、AI双引擎驱动下，碳化硅有望从单一半导体材料转向平台型功能材料，短期价格竞争、产能出清是行业发展的必经阶段，并非产业进入成熟期甚至衰退期的标志，抓住成本曲线、良率曲线的优质企业将充分享受行业渗透率快速提升的长期红利。

不同类型投资者关注重点有所不同：一级投资者重点关注团队技术积累（覆盖热场粉料合成、缺陷控制等技术壁垒维度）、车规级客户认证进度；二级投资者重点跟踪8英寸出货占比、单位成本下降速率、AI下游应用进展、功率器件客户端订单落地情况。

行业风险提示：碳化硅行业核心风险包括五大类：

1）下游需求不及预期：电动车是行业最大下游，若电动车销量持续放缓、光伏储能装机不及预期，将直接影响碳化硅产业出货量增长；

2）技术进步不及预期：当前6英寸仍是行业主流，若8英寸技术渗透进度偏慢，将构成行业发展风险；

3）行业竞争加剧，该风险在上一轮行业周期中已经有所体现；

4）国际贸易及地缘政治风险，将从供应链层面影响行业发展；

5）新兴应用产业化不及预期：若AI产业发展不及预期，将对碳化硅渗透率提升造成较大负面影响。